Forex swap agreement

Uma introdução aos swaps Os contratos de derivados podem ser divididos em duas famílias gerais: 1. Reivindicações contingentes, por exemplo. opções 2. Reembolso de ações, que incluem futuros negociados em bolsa, contratos a termo e swaps Um swap é um acordo entre duas partes para intercambiar seqüências de fluxos de caixa por um determinado período de tempo. Normalmente, no momento em que o contrato é iniciado, pelo menos uma dessas séries de fluxos de caixa é determinada por uma variável aleatória ou incerta, como uma taxa de juros. taxa de câmbio. preço de ações ou preço de commodities. Conceitualmente, pode-se ver um swap como uma carteira de contratos a prazo, ou como uma posição comprada em um título, juntamente com uma posição vendida em outro título. Este artigo discutirá os dois tipos mais comuns e mais básicos de swaps: a taxa de juros simples e os swaps de moeda. O mercado de swaps Diferentemente da maioria das opções padronizadas e contratos futuros, os swaps não são instrumentos negociados em bolsa. Em vez disso, os swaps são contratos personalizados que são negociados no mercado de balcão (over-the-counter - OTC) entre partes privadas. Firmas e instituições financeiras dominam o mercado de swaps, com poucos (se houver) indivíduos participando. Como os swaps ocorrem no mercado de balcão, há sempre o risco de uma contraparte inadimplente no swap. A primeira troca de taxa de juros ocorreu entre a IBM e o Banco Mundial em 1981. No entanto, apesar de sua relativa juventude, os swaps explodiram em popularidade. Em 1987, a Associação Internacional de Swaps e Derivativos relatou que o mercado de swaps tinha um valor nocional total de 865,6 bilhões. Em meados de 2006, esse número ultrapassou os 250 trilhões, segundo o Bank for International Settlements. Isso é mais do que 15 vezes o tamanho do mercado de ações público dos EUA. Swap de taxa de juros de baunilha simples O swap mais comum e mais simples é um swap de taxa de juros de baunilha simples. Neste swap, a Parte A concorda em pagar à Parte B uma taxa fixa e predeterminada de juros sobre um principal fictício em datas específicas por um período de tempo especificado. Simultaneamente, a Parte B concorda em fazer pagamentos com base em uma taxa de juros flutuante para a Parte A no mesmo capital nocional nas mesmas datas especificadas para o mesmo período de tempo especificado. Em uma troca simples de baunilha. os dois fluxos de caixa são pagos na mesma moeda. As datas de pagamento especificadas são chamadas de datas de liquidação. e o tempo entre são chamados períodos de liquidação. Como os swaps são contratos personalizados, os pagamentos de juros podem ser feitos anualmente, trimestralmente, mensalmente ou em qualquer outro intervalo determinado pelas partes. Por exemplo, em 31 de dezembro de 2006, a Companhia A e a Companhia B firmaram um swap de cinco anos com os seguintes termos: A empresa A paga à Companhia B um valor igual a 6 por ano em um capital nocional de 20 milhões. A empresa B paga à Companhia A um valor igual a LIBOR 1 de um ano por ano em um capital nocional de 20 milhões. LIBOR, ou Taxa de Oferta Interbancária de Londres. é a taxa de juros oferecida pelos bancos de Londres sobre depósitos feitos por outros bancos nos mercados de eurodólares. O mercado de swaps de taxa de juros freqüentemente (mas nem sempre) usa a LIBOR como base para a taxa flutuante. Para simplificar, vamos supor que as duas partes trocam pagamentos anualmente em 31 de dezembro, com início em 2007 e conclusão em 2011. No final de 2007, a Empresa A pagará à Companhia B 20.000.000 6 1.200.000. Em 31 de dezembro de 2006, a LIBOR de um ano era de 5,33, portanto, a Companhia B pagará à Companhia A 20.000.000 (5,33 1) 1,266,000. Em um swap de taxa de juros simples, a taxa flutuante é geralmente determinada no início do período de liquidação. Normalmente, os contratos de swap permitem que os pagamentos sejam compensados ​​entre si para evitar pagamentos desnecessários. Aqui, a empresa B paga 66.000 e a empresa A não paga nada. Em nenhum momento o principal muda de mãos, razão pela qual é referido como um valor nocional. A Figura 1 mostra os fluxos de caixa entre as partes, que ocorrem anualmente (neste exemplo). Quem usaria um swap As motivações para o uso de contratos de swap se enquadram em duas categorias básicas: necessidades comerciais e vantagem comparativa. As operações comerciais normais de algumas empresas levam a certos tipos de taxas de juros ou exposições cambiais que os swaps podem aliviar. Por exemplo, considere um banco, que paga uma taxa flutuante de juros sobre depósitos (por exemplo, passivos) e ganha uma taxa fixa de juros sobre empréstimos (por exemplo, ativos). Esse descompasso entre ativos e passivos pode causar enormes dificuldades. O banco poderia usar um swap de remuneração fixa (pagar uma taxa fixa e receber uma taxa flutuante) para converter seus ativos de taxa fixa em ativos de taxa flutuante, o que combinaria bem com seus passivos de taxa flutuante. Algumas empresas têm uma vantagem comparativa na aquisição de certos tipos de financiamento. No entanto, essa vantagem comparativa pode não ser para o tipo de financiamento desejado. Nesse caso, a empresa pode adquirir o financiamento para o qual possui uma vantagem comparativa e, em seguida, usar um swap para convertê-lo no tipo de financiamento desejado. Por exemplo, considere uma empresa bem conhecida dos EUA que queira expandir suas operações para a Europa, onde ela é menos conhecida. Ele provavelmente receberá condições de financiamento mais favoráveis ​​nos EUA. Ao usar uma troca de moeda, a empresa termina com os euros necessários para financiar sua expansão. Saindo de um acordo de swap Às vezes, uma das partes de swap precisa sair do swap antes da data de término acordada. Isso é semelhante a um investidor que vende um contrato de futuros ou opções negociados em bolsa antes do vencimento. Existem quatro maneiras básicas de fazer isso: 1. Comprar a contraparte: assim como uma opção ou um contrato futuro. um swap tem um valor de mercado calculável. assim, uma parte pode rescindir o contrato pagando a outra a esse valor de mercado. No entanto, isso não é um recurso automático, portanto, ele deve ser especificado no contrato de swaps antecipadamente ou a parte que deseja sair deve garantir o consentimento das contrapartes. 2. Insira um Swap de compensação: Por exemplo, a Empresa A do exemplo de swap de taxa de juros acima poderia entrar em um segundo swap, dessa vez recebendo uma taxa fixa e pagando uma taxa flutuante. 3. Venda o Swap para outra pessoa: Como os swaps têm valor calculável, uma parte pode vender o contrato a terceiros. Assim como na Estratégia 1, isso requer a permissão da contraparte. 4. Use um Swaption: Uma swaption é uma opção em um swap. A compra de um swaption permitiria que uma parte configurasse, mas não efetuasse, um swap potencialmente compensador no momento em que executasse o swap original. Isso reduziria alguns dos riscos de mercado associados à Estratégia 2. Os Bottom Line Swaps podem ser um tópico muito confuso no início, mas essa ferramenta financeira, se usada adequadamente, pode fornecer a muitas empresas um método de receber um tipo de financiamento caso contrário, não estará disponível. Esta introdução ao conceito de swaps simples e swaps de moeda deve ser considerada como a base necessária para um estudo mais aprofundado. Agora você conhece os fundamentos dessa área de crescimento e como os swaps são uma via disponível que pode oferecer a muitas empresas a vantagem comparativa que estão procurando. A mecânica básica dos swaps cambiais e dos swaps de moeda cruzada (Extraído das páginas 73-86 do BIS) Revisão Trimestral, Março de 2008) Um contrato de swap FX é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda e, simultaneamente, empresta outra para a segunda parte. Cada parte utiliza a obrigação de pagamento à sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado à taxa a termo de câmbio a partir do início do contrato. Assim, os swaps cambiais podem ser vistos como empréstimos / empréstimos garantidos por garantias cambiais livres de risco. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em uma troca de euro / dólar como exemplo. No início do contrato, A toma emprestado XS USD e empresta X EUR para B, onde S é a taxa à vista de câmbio. Quando o contrato expira, A retorna XF USD para B, e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa forward de FX desde o início. Os swaps cambiais têm sido empregados para levantar moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras quanto para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados ​​para negociações especulativas, normalmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps cambiais são mais líquidos em prazos inferiores a um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para dados abrangentes sobre os desenvolvimentos recentes no volume de negócios e pendentes em swaps cambiais e cross-swap, ver BIS (2007). Um contrato de swap de moeda cruzada é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda de outra parte e simultaneamente empresta o mesmo valor, a taxas à vista atuais, de uma segunda moeda àquela parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, quer agindo por conta própria ou como agentes de sociedades não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de fundos envolvidos em uma troca de dólar / dólar norte-americano. No início do contrato, A toma emprestado XS USD de, e empresta X EUR para B. Durante o prazo do contrato, A recebe EUR 3M Libor de, e paga USD 3M Libor para, B a cada três meses, onde está o preço de a base swap, acordada pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A retorna XS USD para B e B retorna X EUR para A, onde S é a mesma taxa de câmbio à vista desde o início do contrato. Embora a estrutura dos swaps de moeda cruzada difere dos swaps cambiais, os primeiros basicamente têm o mesmo propósito econômico que os últimos, exceto pela troca de taxas flutuantes durante o prazo do contrato. Swap de moeda cruzada têm sido empregados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras quanto por seus clientes, incluindo corporações multinacionais envolvidas em investimentos estrangeiros diretos. Eles também têm sido usados ​​como uma ferramenta para conversão de moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que eles pretendem financiar, a maior parte dos swaps de moeda cruzada é de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos de vencimento. Troca de Forex Um swap de forex é o tipo mais simples de troca de moeda. É um acordo entre duas partes para trocar um determinado valor de uma moeda por um valor igual de outra moeda com base na taxa à vista atual. As duas partes devolverão os valores originais trocados posteriormente, a uma taxa a termo específica. A taxa a termo é bloqueada na taxa de câmbio na qual os fundos serão trocados no futuro, compensando quaisquer possíveis alterações nas taxas de juros das respectivas moedas. Assim, isso cria uma proteção para ambas as partes contra possíveis flutuações nas taxas de câmbio. Isso faz com que os swaps forex sejam muito úteis para empresas multinacionais e exportadoras. Categorias: